Цена на золото в пятницу снизилась до минимального уровня за последние семь недель, поскольку ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США продолжают оказывать давление на драгоценный металл.
К 10:30 по восточному времени спотовая цена золота снизилась на 0,1% — примерно до 4 255 долларов за унцию, растеряв рост, показанный ранее в ходе торгов. Фьючерсы на золото в США при этом оставались практически без изменений, немного ниже отметки 4 300 долларов за унцию.
Падение увеличило месячные потери золота до 8%. Сохраняющиеся опасения по поводу инфляции заставляют инвесторов всё больше учитывать вероятность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
На прошлой неделе Федеральная резервная система повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов. Это стало первым повышением за три года.
Представители ФРС дали понять, что для возвращения инфляции под контроль могут потребоваться дополнительные повышения ставок.
Высокие процентные ставки традиционно оказывают давление на золото, поскольку увеличивают альтернативные издержки владения активом, который сам по себе не приносит процентного дохода.
Недельное снижение золота произошло даже несмотря на падение цен на нефть в пятницу. На рынке вновь усилились надежды на достижение соглашения между США и Ираном, которое может привести к возобновлению полноценного судоходства через Ормузский пролив.
Рост доходности облигаций усиливает давление
Дополнительным негативным фактором для золота стал резкий рост доходности американских государственных облигаций.
В четверг доходность 30-летних казначейских облигаций США приблизилась к 5,5% — максимальному уровню более чем за два десятилетия.
«Если доходность продолжит расти, я не удивлюсь, если золото останется под давлением», — заявил аналитик Oversea-Chinese Banking Кристофер Вонг.
По его словам, долгосрочные аргументы в пользу золота остаются в силе, однако рынку, вероятно, «необходим новый катализатор перед следующим значительным этапом роста».
В августе золото демонстрировало уверенное восстановление, однако впоследствии ралли потеряло импульс. Инвесторы начали всё активнее закладывать в цены повышение процентных ставок, после чего ФРС действительно подняла ставку в сентябре.
Несмотря на слабую динамику в течение недели, в пятницу определённую поддержку золоту оказали снижение стоимости нефти и ослабление доллара США.
Более дешёвый доллар делает номинированное в американской валюте золото доступнее для покупателей, использующих другие валюты.
Также появились признаки восстановления физического спроса. В Индии покупки золота умеренно выросли: снижение цен привлекло потребителей в преддверии праздничного сезона.
Возможно ли восстановление в четвёртом квартале?
Некоторые аналитики считают, что к концу года макроэкономические условия вновь могут стать более благоприятными для золота.
Старший рыночный аналитик принадлежащей Jefferies платформы Tradu.com Никос Цабурас указывает на опасения вокруг дефицита бюджета США как на один из потенциальных факторов роста.
По его словам, эти опасения способны «возродить тенденцию обесценивания денег, которая подталкивает инвесторов к твёрдым активам, таким как золото».
«В сочетании с сохраняющимся спросом со стороны центральных банков у драгоценного металла есть убедительные основания для сильного восстановления в четвёртом квартале, если макроэкономические условия начнут меняться», — добавил Цабурас.
С начала 2026 года золото подешевело более чем на 1%.
Тем не менее часть аналитиков по-прежнему считает, что у драгоценного металла остаётся потенциал для восстановления ближе к концу года.
